STT High-Speed Link: Optical Communication & Supply Chain Weekly | 2026.05.01 - 2026.05.07
- 5月7日
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已更新：5月7日
財報追蹤：Lumentum 營收成長 90%，1.6T 光模塊 (Optical Transceiver) 確定於本季放量
Lumentum (LITE) 於 2026 年 5 月 5 日公布 2026 財年第三季財報，營收達 8.08 億美元，較去年同期翻倍成長。財報亮點在於其雲端 雲端服務供應商 (Cloud Service Providers) 業務季增 40%，且管理層預告 1.6T 產品將在第四季（本季）進入量產。然而，執行長 Michael Hurlston 坦言，關鍵組件的 供應鏈瓶頸 (Supply Chain Constraints) 導致出貨量仍無法滿足客戶的強勁需求。
STT觀點： Lumentum 的財報確認了市場正處於 800G 向 1.6T 轉型的前夜。目前最大的挑戰不在於訂單，而在於產能執行力，特別是 EML 雷射 (Electro-absorption Modulated Laser) 的供給。值得投資者注意的是，Lumentum 正在提高自家 CW 雷射 (Continuous Wave Laser) 的佔比以提升毛利。對於台灣供應鏈而言，聯亞 (3081) 作為上游 磊晶 (Laser Epi) 的關鍵供應商，其良率表現將直接決定這波 1.6T 缺貨潮的獲利分配上限。
參考來源： Earnings call transcript: Lumentum Holdings Q3 2026 exceeds earnings expectations - Investing.com
戰略結盟：NVIDIA 投資 20 億美元助 Coherent 擴產，強化磷化銦 (InP) 供應安全
Coherent (COHR) 於 5 月 6 日美股盤後公布財報，營收達 18 億美元，高於市場預期。法說會中進一步透露，NVIDIA (NVDA) 已與其達成戰略協議，將投資 20 億美元協助 Coherent 擴建 磷化銦 (Indium Phosphide) 製造產能。此項投資旨在確保未來 1.6T 與 3.2T 世代所需的雷射晶片供給穩定，目標是在 2026 年將產能翻倍。
STT觀點： 這是 NVIDIA 繼 封裝測試 (OSAT) 後，更深層次介入上游材料端的關鍵舉措。對 NVIDIA 而言，光連結已與運算同樣重要，透過金援 Coherent 綁定 磷化銦 (InP) 產能，形同在 1.6T 世代築起一道高牆。這對其他競爭者如 Broadcom (AVGO) 或 Marvell (MRVL) 而言，將迫使他們更早轉向 矽光子 (Silicon Photonics) 以減輕對特定雷射晶片的依賴，這也解釋了為何 矽光子 (Silicon Photonics) 的導入時程會比原先預期的更快。
參考來源： Coherent earnings up next: Can AI optics boom sustain margins? - Investing.com
地緣政治：中國 NDRC 出手阻斷 Meta 收購案，AI 供應鏈「去風險化」延伸至人才與 IP
中國 國家發展和改革委員會 (NDRC) 於 2026 年 5 月 5 日正式宣布，基於國家安全審查機制阻斷了 Meta (META) 對 AI 代理新創公司 Manus 的 20 億美元收購案。NDRC 理由在於該公司的核心團隊與 研發 (R&D) 能力外移將危及供應鏈安全。這是中國首度公開利用此權力攔截 AI 技術向西方流動。
STT觀點： 此事件象徵中美科技角力已從硬體設備延伸至 智慧財產權 (Intellectual Property) 與人才庫。對於光通訊產業，這會加速「非紅供應鏈」的建構。當 Meta 等北美 雲端服務供應商 (Cloud Service Providers) 無法透過併購獲取具中國背景的創新技術時，會更傾向於將研發訂單與技術合作轉向台灣。這對具備 矽光子 (Silicon Photonics) PIC 設計能力的台灣新創及 封裝測試 (OSAT) 廠如 訊芯 (6451)、日月光 (ASX) 而言，是長線的紅利。
參考來源： China Bulletin: May 5, 2026 - U.S.-China Economic and Security Review Commission
技術標竿：TSMC COUPE 平台進入商用倒數，2026 年矽光子市佔將突破 50%
根據 5 月初 OCP 峰會的最新報告，台積電 (TSMC) 的 矽光子 (Silicon Photonics) 整合平台 COUPE 已準備於 2026 年下半年進入大規模生產。同時，SEMI 預測 矽光子 (Silicon Photonics) 模組將在 2026 年佔據全球超過 50% 的 光模塊 (Optical Transceiver) 市場，較 2024 年的 33% 大幅成長。
STT觀點： 台積電 COUPE 的量產是光通訊產業的「iPhone 時刻」。它透過 SoIC 技術解決了電與光整合的功耗瓶頸，將推動 共封裝光學 (Co-Packaged Optics, CPO) 從驗證階段走向主流商業化。對於投資者而言，應留意 3.2T 世代的標準制定權正向代工廠與 封裝測試 (OSAT) 傾斜。上詮 (3363) 與台積電在 CPO 連接器上的密切合作，以及 萬潤 (6187)、致茂 (2360) 的自動化光學檢測設備需求，將是接下來兩季的關注重點。
市場趨勢：AI 光模塊 (Optical Transceiver) 市場預計於 2026 年達到 260 億美元
根據最新市場分析，受惠於 NVIDIA Rubin 平台的推動，AI 專用 光模塊 (Optical Transceiver) 的全球市場規模預計在 2026 年達到 260 億美元。1.6T 規格已成為各家 雲端服務供應商 (Cloud Service Providers) 的標配，且市場正觀察 2027 年邁向 3.2T 的技術轉型速度。
STT觀點： 260 億美元的規模意味著光通訊不再是伺服器中的小眾配角。隨著 NVIDIA 將 Vera Rubin 平台定位為機櫃級的「 token 產生工廠」，光學互連的價值在整機成本中的佔比正快速提升。投資者在關注 中際旭創 (300308) 與 新易盛 (300502) 等陸系龍頭的同時，必須警惕其海外產能的比重，因為北美客戶對「非中國製造」的 光模塊 (Optical Transceiver) 報價接受度已明顯高於陸製產品，這對擁有全球產能布局的 鴻海 (2317) 或 智邦 (2345) 有利。
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